第1页：小型开放经济章节封面
小型开放经济章节封面页，标示本章在《宏观经济学》课程中的位置与主题框架。
- 贸易余额与净资本流出
- 小型开放经济的可贷资金模型
- 政策如何影响贸易余额
第2页：小型开放经济学习要点
本章学习要点：本章将学习以下内容。
- 什么是“小型”
- 贸易余额与汇率如何决定
- 政策如何影响贸易余额与汇率
第3页：小型开放经济本章目录
小型开放经济：本章目录，依次讨论以下小节。
- 1. 贸易余额与净资本流出
- 2. 小型开放经济的可贷资金模型
- 3. 政策如何影响贸易余额
- 4. 名义汇率与实际汇率
- 5. 实际汇率的决定因素
- 6. 政策如何影响实际汇率
- 7. 名义汇率的决定因素
- 8. 购买力平价
- 9. 本章小结
第4页：进口与出口占总产出的比例:2000Per
进口与出口占总产出的比例:2000Percent：本页说明如下要点。
- 进口与出口占总产出的比例:2000PercentageofGDP4035302520151050JapanU.K.U.S.CanadaFranceGermany
第5页：净出口与贸易余额 NX
净出口与贸易余额 NX=净出口=贸易余额=EX–
NX=净出口=贸易余额=EX–IM．如果NX>0,国家有贸易盈余等于
净出口与贸易余额 NX=净出口=贸易余额=EX–IM．如果NX>0,国家有贸易盈余等于NX．如果NX<0,国家就有贸易赤字等于–NX
第6页：开放经济的国民收入恒等式Y
开放经济的国民收入恒等式Y=C+I+G+NXor
Y=C+I+G+NXor,NX=Y–(C+I+G)国内支出产出净出口
开放经济的国民收入恒等式Y=C+I+G+NXor,NX=Y–(C+I+G)国内支出产出净出口
第7页：国际资本流动
国际资本流动：本页说明如下要点。
- 净资本流出=S–I=可贷资金的净流出=对外净投资本国购买外国资产总额
- 外国购买本国资产总额
- 当S>I,该国为净贷款国
- 当S<I,该国为净借款国
第8页：贸易余额与净资本流出NX
贸易余额与净资本流出NX=Y–(C+I+G)意味：本页说明如下要点。
第9页：小型开放经济的可贷资金模型
小型开放经济的可贷资金模型
consumptionfunction:investmentfunc
- 一个在开放经济下的可贷资金模型，包含以下部分:productionfunction:consumptionfunction:investme
第10页：国民储蓄:可贷资金的供给rS,I第3章提
国民储蓄:可贷资金的供给rS,I第3章提到：假定
rS,I第3章提到：假定国民储蓄并不依赖于利率S=Y-C(Y-T)-
国民储蓄:可贷资金的供给rS,I第3章提到：假定国民储蓄并不依赖于利率S=Y-C(Y-T)-GS
第11页：假设:资本完全流动a.国内&国外债券完全
假设:资本完全流动a.国内&国外债券完全可替代
c.经济是小型的:不能影响国际利率r*a&b意味着r=r*c意味着r
假设:资本完全流动a.国内&国外债券完全可替代(同样的风险,期限等)b.资本的完全流动性:资本的国际交易完全没有限制c.经济是小型的:不能影响国际利率r*a&b意味着r=r*c意味着r*是外生a&b意味着r=r*c意味着r*是外生
第12页：投资:可贷资金的需求投资仍然是利率的反向
投资:可贷资金的需求投资仍然是利率的反向函数,r：本页说明如下要点。
- 投资:可贷资金的需求投资仍然是利率的反向函数,r*但外生的国际利率……决定了该国国内I(r*)rS,I的投资水平.I(r
第13页：如果是封闭经济
如果是封闭经济
rS,II(r)Src I(rc)=S…利率将调节投资与储蓄，使两者
如果是封闭经济…rS,II(r)Src I(rc)=S…利率将调节投资与储蓄，使两者相等
第14页：但在小型的开放经济中…rS,II
但在小型的开放经济中…rS,II(r)Srcr*：本页说明如下要点。
- 但在小型的开放经济中…rS,II(r)Srcr*I1外生的国际利率水平决定投资水平……储蓄与投资的差额决定了净资本流出和净出口NXReturn
第15页：影响贸易余额的政策
影响贸易余额的政策：本页说明如下要点。
- 影响贸易余额的政策 1.国内财政政策2.国外财政政策3.投资需求的增加
第16页：国内财政政策rI
国内财政政策rI(r)S
I(r)S,II11r*NX1S2S1NX2G增加或T减少将降低储蓄
- 1.国内财政政策rI(r)S,II11r*NX1S2S1NX2G增加或T减少将降低储蓄. 结果:ΔI=0ΔNX=ΔS<0
第17页：美国净出口
美国净出口（1950—2024年）：本页为数据图示，图中给出美国净出口在1950年至2024年的走势。
- 图例：预算赤字净出口
- 横轴年份：1950、1960、1970、1980、1990、2000、2024
原课件本页为图片图表，坐标数值在文字层中严重粘连，未做数值切分，建议对照原图补充图形说明与数据点。
第18页：中国净出口
中国净出口（1978—2002年）：本页为数据图示，图中给出中国净出口在1978年至2002年的走势。
- 图例：净出口/GDP的百分比19941
- 横轴年份：1978、2002、1982、1986、1990、1994、1998
原课件本页为图片图表，坐标数值在文字层中严重粘连，未做数值切分，建议对照原图补充图形说明与数据点。
第19页：2.国外财政政策rI
2.国外财政政策rI(r)S,I1S国外扩张的财
I1S国外扩张的财政政策将升高世界利率水平.1r*NX1NX2结果:
2.国外财政政策rI(r)S,I1S国外扩张的财政政策将升高世界利率水平.1r*NX1NX2结果:ΔI<0ΔNX=-ΔI>02r*1I(r*)2I(r*
第20页：答案:ΔI>0
答案:ΔI>0
rNX2NX1r*I1I2SI(r)2I(r)1S,I答案:ΔI>0
- 3.投资需求增加rNX2NX1r*I1I2SI(r)2I(r)1S,I答案:ΔI>0,ΔS=0,净资本流出和净出口都下降ΔIReturn
第21页：名义汇率e
名义汇率e=名义汇率,以外国货币来表示本国货币的
e=名义汇率,以外国货币来表示本国货币的相对价格(e.g.Yua
名义汇率e=名义汇率,以外国货币来表示本国货币的相对价格(e.g.YuanperDollar
第22页：2002年6月6日美元的汇率 汇率国家
2002年6月6日美元的汇率 汇率国家：本页说明如下要点。
- 2002年6月6日美元的汇率 汇率国家1.06Euro/$欧盟124.3Yen/$日本9.7Pesos/$墨西哥31.4Rubles/$俄罗斯9.8Rand/$
第23页：实际汇率
实际汇率=实际汇率,以国外产品表示的国内产品的相
实际汇率=实际汇率,以国外产品表示的国内产品的相对价格水平(e.g.中国大汉堡包VS美国大汉堡包) ε
第24页：理解εe
理解εe×PP*ε=＝名义汇率×国内物品的价格国
e×PP*ε=＝名义汇率×国内物品的价格国外物品的价格＝名义汇率×物
理解εe×PP*ε=＝名义汇率×国内物品的价格国外物品的价格＝名义汇率×物价水平比率
第25页：~巨无霸~
~巨无霸~：本页说明如下要点。
- 一种产品:大汉堡包
- 中国价格:P=10RMB
- 美国:P*=$2.50
- 名义汇率e=$/RMB在中国购买一个巨无霸所需要的货币在美国可购买0.5个大汉堡包.在中国购买一个巨无霸所需要的货币在美国可购买0.5个大汉堡包.P*ε=e´P
第26页：现实经济中的ε
现实经济中的ε：本页说明如下要点。
- 在现实经济中:我们可以将ε看成是以外国产品来表示的一篮子本国产品的相对价格水平↑ε→相对而言，本国产品变得更加昂贵→↓EX,↑IM→↓NX
第27页：美国净出口
美国净出口（1975—2014年）：本页为数据图示，图中给出美国净出口在1975年至2014年的走势。
- 图例：净出口和实际汇率
- 横轴年份：1975、2002、1980、1985、1990、1995、2000、2014、1998
原课件本页为图片图表，坐标数值在文字层中严重粘连，未做数值切分，建议对照原图补充图形说明与数据点。
第28页：中国净出口
中国净出口（1978—2002年）：本页为数据图示，图中给出中国净出口在1978年至2002年的走势。
- 图例：中国净出口和实际汇率、净出口/GDP的百分比实际汇率、实际汇率采用贸易品衡量法计算得出
- 横轴年份：1978、2002、1982、1986、1990、1994、1998
原课件本页为图片图表，坐标数值在文字层中严重粘连，未做数值切分，建议对照原图补充图形说明与数据点。
第29页：净出口函数
净出口函数
NX与实际汇率ε之间的反向关系:NX=NX(ε
- 净出口函数反映了净出口NX与实际汇率ε之间的反向关系:NX=NX(ε
第30页：本国NX曲线0NXεNX
本国NX曲线0NXεNX(ε)ε1当ε相对较低：本页说明如下要点。
- 本国NX曲线0NXεNX(ε)ε1当ε相对较低,本国产品就相对便宜NX(ε1)因此，本国净出口将增加
第31页：本国NX曲线0NXεNX
本国NX曲线0NXεNX(ε)ε2当ε足够高时：本页说明如下要点。
- 本国NX曲线0NXεNX(ε)ε2当ε足够高时，本国商品变得昂贵，以致于出口少于进口NX(ε2
第32页：如何确定ε
如何确定ε：本页说明如下要点。
- 恒等式表明：NX=S-I
- S-I取决于
- S取决于国内要素(产出,财政政策等
- I取决于世界利率水平r*
- 因此,ε必须满足：NX(ε)=S-I(r*
第33页：如何确定εS和I都不依赖于ε,因此，净资
如何确定εS和I都不依赖于ε,因此，净资本流出曲：本页说明如下要点。
- 如何确定εS和I都不依赖于ε,因此，净资本流出曲线是竖直的.εNX(ε)NX1S-I(r*)ε1NX1ε调整NX使其等于净资本流出S-I
第34页：解释:外汇市场供给与需求需求:外国人需要
解释:外汇市场供给与需求需求:外国人需要美圆购买：本页说明如下要点。
- 解释:外汇市场供给与需求需求:外国人需要美圆购买美国产品.εNX(ε)NX1S-I(r*)供给:净资本流出(S-I)是对国外投资的美元供给.ε1NX1
第35页：影响实际汇率的政策
影响实际汇率的政策：本页说明如下要点。
- 影响实际汇率的政策 1.国内财政政策2.国外财政政策3.投资需求的增加4.限制进口的贸易政策
第36页：1.国内财政政策扩张的财政政策减少国民储
1.国内财政政策扩张的财政政策减少国民储蓄,净资：本页说明如下要点。
- 1.国内财政政策扩张的财政政策减少国民储蓄,净资本流出,和外汇市场的美圆供给…εNX(ε)NX1S-I(r*)ε1NX1NX2S2-I(r*)ε2…导致实际汇率
第37页：2.国外财政政策r*的上升减少了投资,增
2.国外财政政策r*的上升减少了投资,增…导致实：本页说明如下要点。
- 2.国外财政政策r*的上升减少了投资,增…导致实际汇率下降，而NX上升.εNX(ε)NXS1-I(r1*)NX1S1-I(r2*)加了净资本流出和外汇市场ε1的
第38页：3.投资需求的增加投资增加减少了净资本流
3.投资需求的增加投资增加减少了净资本流出，εN：本页说明如下要点。
- 3.投资需求的增加投资增加减少了净资本流出，εNX(ε)NX…导致实际汇率上升而NX下降.S1-I1NX1S1-I2NX2减少了外汇市场的美圆供给…ε2ε1
第39页：4.限制进口的贸易政策εS-INX1ε1
4.限制进口的贸易政策εS-INX1ε1NX(ε：本页说明如下要点。
- 4.限制进口的贸易政策εS-INX1ε1NX(ε)2NX(ε)1NX在任一ε下， 进口限制→↓IM→↑NX贸易政策并不影响S或I,所以，资本流出和美圆供给保持不
第40页：4.限制进口的贸易政策结果:Δε>0
4.限制进口的贸易政策结果:Δε>0(需求增加
Δε>0(需求增加)ΔNX=0(供给不变)ΔIM<0(政策使然)ΔE
4.限制进口的贸易政策结果:Δε>0(需求增加)ΔNX=0(供给不变)ΔIM<0(政策使然)ΔEX<0(由于ε上升)εNX(ε)1S-INX1NXNX(ε)2ε2ε1
第41页：名义汇率的决定因素
名义汇率的决定因素：本页说明如下要点。
- 从实际汇率表达式开始:e×PP*ε=P
- 求名义汇率:e=ε×P*
第42页：名义汇率的决定因素
名义汇率的决定因素：本页说明如下要点。
- 因此e取决于实际汇率、国内外价格水平…
- …我们已经知道其中每一项的决定因素:PM=L(r*+π,Y)NX(ε)=S-I(r*)Pe=ε×P*Y* M*P*=L*(r*+π*
第43页：名义汇率的决定因素
名义汇率的决定因素：本页说明如下要点。
- 该方程可以写成比率关系:Pe=ε×P*P*ε +π*-πΔe=Δε+ΔP*-ΔP=ΔεeεP
- 对于任一给定的ε,e的增长率（名义汇率的百分比变动）等于国外与国内通货膨胀率的差
第44页：通货膨胀与名义汇率Percentagec
通货膨胀与名义汇率Percentagechang：本页说明如下要点。
- 通货膨胀与名义汇率Percentagechangeinnominalexchangerate109876543210-1-2-3Depreciationrela
第45页：购买力平价
购买力平价(PPP：本页说明如下要点。
- 定义1:相同产品在所有国家都应以相同价格（通货调整之后）出售的理论
- 定义2:经过名义汇率调整可以使所有国家的一篮子物品的价格相等
- 理由:套利,单一价格规则
第46页：购买力平价
购买力平价(PPP：本页说明如下要点。
- PPP:e×P=P*以外汇表示的一篮子国内物品的价钱.以本币表示的一篮子国内物品的价钱.以外汇表示的一篮子国外物品的成本
- 求e:e=P*/P
- PPP意味着两国间的名义汇率等于这两国的价格水平之比
第47页：购买力平价
购买力平价(PPP
e=P*/P,则：P*PP*ε=e×P=P*×P=1NX曲线是水平线
- 如果e=P*/P,则：P*PP*ε=e×P=P*×P=1NX曲线是水平线:εNXNXε=1S-I 在PPP条件下，(S-I)的变动对ε或e没
第48页：PPP在现实经济中存在吗?没有,主要有两
PPP在现实经济中存在吗?没有,主要有两个原因：本页说明如下要点。
- 非贸易商品
- 运输成本2.各国的产品并非完全可替代.虽然如此,PPP仍然是有用的理论
- 简单而且直观
- 现实经济中,长期而言，名义汇率趋向PPP
第49页：大型开放经济
大型开放经济：本页说明如下要点。
- 至此,我们学习了两种极端经济类型
- 封闭经济(chapter3
- 小型开放经济(chapter8
- 大型开放经济---比如美国---介于这两个极端之间
- 对这样的大型开放经济的研究结果，同样介于封闭经济与小型开放经济情况之间
- 比如…（P201
第50页：小型开放经济本章小结
本章小结：本章要点回顾如下。
- —两者的差额
- 出口和进口之差
- 一国产出(Y)和该国支出(C+I+G)之差2.净资本流出等于
- 本国购买外国的资产
- 国外购买本国的资产
- 储蓄与投资的差额2.国民收入恒等式:+G+NX=S-I(净资本
- Y=C+I
- 贸易余额)NX流出
第51页：小型开放经济本章小结
本章小结：本章要点回顾如下。
- NX增加，如果该政策使S增加或使I下降
- NX响5.汇率
- 名义
- 实际:以别国货币表示本国货币的相对价格以别国产品表示本国产品的相对价格
- 实际汇率等于名义汇率乘以本国与外国的价格之比率
第52页：小型开放经济本章小结
本章小结：本章要点回顾如下。
- NX与实际汇率负相关
- 通过实际汇率调整，NX等于净资本流出7.名义汇率的决定因素
- e等于实际汇率乘以外国价格与本国价格之比率
- 对于给定的实际汇率值,名义汇率变动率等于国外与国内通货膨胀率的差额
第53页：NXIr小型开放经济封闭经济大型开放经济
NXIr小型开放经济封闭经济大型开放经济下降，但：本页说明如下要点。
- NXIr小型开放经济封闭经济大型开放经济下降，但没有小型开放经济显著下降不变下降,但没有封闭经济显著不变下降上升,但没有封闭经济显著不变上升8.财政扩张导致国民
