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本课件为《金融投资学》第六章，先介绍技术分析的含义、要素与三大假设及道氏理论，再依次展开K线、切线、形态、波浪与量价关系理论，随后系统讲解移动平均线、MACD、KDJ与RSI等常用技术指标的构造原理与运用法则。
第六章证券投资技术分析
本章知识结构
第一节证券投资技术分析概述
本节主要内容
证券投资技术分析建立在三大基本假设之上
外在的、内在的、基础的、政策的和心理的因素，以及其他影响股票价格的所有因素，都已经在市场行为中得到了反映，技术分析人员只需关心这些因素对市场行为的影响效果，而不必对影响股票价格的具体因素是什么作过多的关心。（一）技术分析的含义及基本假设
主要思想：股票价格的变动是按一定规律进行的，股票价格有保持原来方向运动的惯性。一般说来，一段时间内股票价格一直是持续上涨或下跌，那么，今后一段时间，如果股价没有调头的内部和外部因素，股票价格也会按这一方向继续上涨或下跌，没有理由改变这一既定的运动方向。因此技术分析人员应试图找出股票价格变动的规律，以此指导今后的股票买卖活动。（一）技术分析的含义及基本假设
图8-2上升趋势
图8-3下降趋势
在市场中进行具体买卖的是人，是由人决定最终的操作行为，这一行为受人类心理学中某些规律的制约。在证券市场中，一个人在某种情况下按一种方法进行操作取得成功，那么以后遇到相同或相似的情况，就会按同一方法进行操作；如果前一次失败了，后面这一次就不会按前一次的方法操作。证券市场的某个市场行为给投资者留下的阴影或快乐会长期存在。在进行技术分析时，一旦遇到与过去某一时期相同或相似的情况，应该与过去的结果比较。（一）技术分析的含义及基本假设
图8-4历史会重演（M头和W底、整数位的作用）返回
技术分析的要素：价、量、时、空价：成交价格量：成交量市场行为最基本的表现就是成交价和成交量。过去和现在的成交价、成交量涵盖了过去和现在的市场行为。技术分析就是利用过去和现在的成交量、成交价资料，以图形分析和指标分析工具来分析、预测未来的市场走势。价、量是技术分析的基本要素，一切技术分析方法都是以价量关系为研究对象的，目的就是分析、预测未来价格趋势，为投资决策提供服务。（二）技术分析的要素
时：时间时间在进行行情判断时有重要作用。一个已经形成的趋势在短时间内不会发生根本改变，中途出现的反方向波动对原来趋势不会产生大的影响。一个形成了的趋势又不可能永远不变，经过一定时间又会有新的趋势出现。空：空间空间从某种意义上讲，可以认为是价格的一方面，指的是价格波动能够达到的极限。（二）技术分析的要素
（三）技术分析的理论基础—道氏理论☆市场波动具有某种趋势道氏理论认为，价格的波动尽管表现形式不同，但是，我们最终可以将它们分为三种趋势；主要趋势、次要趋势和短暂趋势。三种趋势的划分为其后出现的波浪理论打下了基础。主要趋势是那些持续1年或1年以上的趋势，看起来像大潮；次要趋势是那些持续3周-3个月的趋势，看起来想波浪，是对主要趋势的调整；短暂趋势持续时间不超过3周，看起来像波纹，其波动幅度更小。
（三）技术分析的理论基础—道氏理论☆主要趋势可以分成三个阶段（以上升趋势为例）▽第一阶段：累计阶段该阶段中，股价处于横向盘整时期，在这一阶段，聪明的投资者在得到信息并进行分析的基础上开始买入股票。▽第二阶段：上涨阶段在这一阶段，更多的投资者根据财经信息并加以分析，开始参与股市，尽管趋势是上升的，但也存在修正和回落。▽第三阶段：市场价格达到顶峰后出现的又一个累积期在这一阶段，市场信息变得更加为众人所知，市场活动更为频繁。第三阶段结束的标志是下降趋势，并又回到累积期。
（三）技术分析的理论基础—道氏理论
在价、量历史资料基础上进行的统计、数学计算、绘制图表的方法是技术分析方法的主要手段。一般说来，可以将技术分析方法分为如下五类：指标类、切线类、形态类、K线类、波浪类这五类技术分析流派从不同的方面理解和考虑证券市场，有的有相当坚实的理论基础，有的没有明确的理论基础；有的注重长线，有的注重短线；有的注重时间，有的注重价格。但分析的目的是相同的，彼此并不排斥，而且可以相互借鉴。（四）技术分析方法的分类
第二节证券投资技术分析理论
本节主要内容
K线：也称蜡烛图、日本线，起源于日本幕府时代，最初用于反映米市交易情况。K线是一条柱状的线条，有影线和实体组成。影线在实体上方的部分叫上影线，下方的叫下影线。实体分阳线和阴线两种，又称红（阳）线、黑（阴）线。K线图：一条K线记录的是一支股票一天的价格变动情况，将每天的K线按时间顺序排列在一起，就组成该股票自上市以来每天的价格变动情况，这就叫K线图。K线图有日K线图、周K线图、月K线图之分。K线分析是目前最常用的技术分析方法之一（一）K线的含义
价格的变动主要体现在以下四个价格上：开盘价：每个交易日的第一笔成交价格，在我国目前采用集合竞价产生开盘价。最高价和最低价：每个交易日成交股票的最高和最低成交价格，反映当日股价波动幅度大小，最高价与最低价相差越大，说明买卖双方斗争越激烈，股价波动幅度越大。收盘价：每个交易日的最后一笔成交价格，我国收盘价的计算按该证券最后一笔交易前一分钟的所有交易的成交量的加权平均数确定。在这四种价格中，收盘价最重要。（一）K线的含义
影线：矩形上下两边延伸的直线，上边的称为上影线，下边的称为下影线，上下影线的定点分别表示股价波动过程中的最高价和最低价。注意：不是每根K线都一定包括矩形和上下影线3个部分（二）K线的画法矩形上影线下影线
图7-2开盘价收盘价最高价最低价图7-1收盘价开盘价最高价最低价开盘价>收盘价，称为阳线，用空心矩形或红色表示收盘价<开盘价，称为阴线，一般用黑色或绿色矩形来表示（二）K线的画法
(三)K线的基本形态光头光脚阳线和阴线：K线没有上下线，当收盘价=最高价（最低价）且开盘价=最低价（最高价）时出现光头光脚阳线（阴线）带上下影线的阳线和阴线：K线上下影线都有，当开盘价、收盘价、最高价、最低价各部相等时出现，是常见的K线形态光脚阳线和阴线：K线没有下影线，当开盘价（收盘价）等于最低价时会出现光脚阳线（阴线）
光头阳线和阴线：K线没有上影线，当收盘价（开盘价）等于最高价时就会出现光头阳线（阴线）T字型：没有实体，也没有上影线，当开盘价=收盘价=最高价时出现倒T字型:没有实体，也没有下影线，当开盘价=收盘价=最低价时出现(三)K线的基本形态
十字型：没有实体，有上下影线，当开盘价等于收盘价时出现一字型：没有实体，也没有上下影线，当开盘价=收盘价=最高价=最低价时才会出现，非常罕见(三)K线的基本形态
（四）K线的应用-双K线组合分析意味着上升趋势仍在延续表明下降趋势仍在延续表明多方攻势强劲，如果在低位盘整后出现该组合，且伴随成交量放大，则带有突破意义。
若阴线实体较大，将前日阳线大部分吞噬，则意味着上攻不成功；若阴线实体较小，则很可能是突破后的技术性回抽。与e相反，需结合股价高低和成交量的情况进行分析
（四）K线的应用-双K线组合分析如果上涨行情持续较长，股价较高，可能股价进一步上行的空间不大，甚至转势；反之，则可能只是上升过程中正常的回档或主力洗盘的结果。与g情况相反
（四）K线的应用-双K线组合分析空方打压力量强大，股价短期内难以上行多方打压力量强大，股价短期内难以下行
（四）K线的应用-三K线组合分析a、两阳夹一阴阴线表明空方曾试图阻止多方的上攻，但第三天的较长的阳线，意味着多方已控制住局势，上升走势不变。b、两阴夹一阳阳线表明多方曾试图阻止空方的上攻，但第三天的较长的阴线，意味着空方已控制住局势，下行走势不变。
（四）K线的应用-三K线组合分析c、一阳吃两阴最后的长阳线将前两根阴线的跌幅全部填补回来，表明多方反攻的力量很强，空方已无力阻止，走势可能止跌转升。d、一阴吃两阳最后的长阴线将前两根阳线的涨幅全部吞噬掉，表明空方反攻的力量很强，多方已无力阻止，走势可能转而下跌。
（四）K线的应用-三K线组合分析e、跳空三阳线后两根阳线均为跳空高开，仿佛走势很强，但仔细观察，第三根阳线的实体已经很短，且出现了很长的上影线，表明经过连续的大幅上攻之后，高位抛压已经很重，短期内可能出现调整。f、跳空三阴线后两根阴线均为跳空低开，仿佛走势很强，但仔细观察，第三根阴线的实体已经很短，且出现了较长的下影线，表明经过连续的大幅下行之后，低位买压已经很重，短期内可能出现调整。
（四）K线的应用-三K线组合分析g、两阳一阴上攻型前两天大幅上攻后，第三天继续高开上攻，但遇到一定阻力，最后收出一根带着较长下影线的小阴线。意味着上攻形态面临一定压力，且阴线实体仍在前一日收盘价上方，表明多方仍然能控制局势。h、两阴一阳上攻型位置逐步提高的两根阴线之后是一根低开高走的大阳线，常见于行情启动的初期，预示着股价通常还会有一定的上升空间。
（四）K线的应用-三K线组合分析i、两阳一阴下跌型实体次第缩短且收盘价逐日降低的两根阴线，第二根阴线带长上影线而无下影线，表明上行压力很重，且支撑极弱，第三天是一根大阴线，且以最低价收盘，可以判断股价进一步的走势仍是下落。j、两阴一阳下跌型前两根阴线表明股价处于下跌趋势中，其中第二根有过微弱反弹，第三天的阳线实体较短且带有长上影线，表明多方尚无力扭转下降趋势。
（五）Ｋ线组合应用举例☆身怀六甲:在长阳或长阴线之后,出现一根短K线，无论是阳线还是阴线,好像长K线怀中的胎儿。一般预示着市场上升或下跌的力量己趋衰竭,市场己有改变既有趋势的迹象。
（五）Ｋ线组合应用举例
（五）Ｋ线组合应用举例
（五）Ｋ线组合应用举例
它是市场反转信号最强烈的K线,它出现在一个涨势的后期,往往会带来“崩盘”;它出现在熊市的尾部，则可能造成“井喷”。
（五）Ｋ线组合应用举例
☆平顶与平底:在涨势中,市场创出新高，给人以无限遐想,但接下来市场刚刚抵达昨日高位即被空头狙击而退,多头再创新高的热情遭遇挫折，随后市场对高位形成阻力达成共识,逆水行舟不进则退，多头视阻力为畏途,顶部特征更加明显，终致跌势就此展开。（五）Ｋ线组合应用举例
（五）Ｋ线组合应用举例
（五）Ｋ线组合应用举例
对具体进行股票买卖的投资者而言，结论只是起一种建议作用。一般来说，多根K线组合得到的结果不大容易与事实相反。（六）应用K线时应注意的问题
（一）趋势分析◇趋势的方向：上升方向：图形中每个后面的峰和谷都高于前面的（一底比一底高或底部抬高）下降方向：图形中每个后面的峰和谷都低于前面的（一顶比一顶低或顶部降低）水平方向：图形中后面的峰和谷与前面的相比，没有明显的高低之分，几乎呈水平延伸。无趋势方向：峰或谷的趋势比较杂乱，无明显的规律。
◇趋势的类型按道氏的分类，趋势分为三种类型:主要趋势：主要趋势是趋势的主要方向，是股价波动的大方向，一般持续的时间比较长。次要趋势：次要趋势是在进行主要趋势的过程中进行的调整。即主要趋势中的调整和回撤。短暂趋势：短暂趋势是在次要趋势中进行的调整。（一）趋势分析
（二）支撑线和压力线—含义支撑线：又称为抵抗线，当股价跌倒某个价位附近时，股价停止下跌，甚至可能还有回升，这是因为多方在此买入造成的。支撑线起阻止股价继续下跌的作用。这个起着阻止股价继续下跌的价格就是支撑线所在的位置，如下图所示：
（二）支撑线和压力线—含义压力线：又称为阻力线，当股价上涨到某价位附近时，股价会停止上涨，甚至回落，这是因为空方在此抛出造成的。压力线起到阻止股价继续上升的作用。这个起着阻止股价继续上升的价位就是压力线所在的位置，如图所示：注：上涨的行情中也有支撑线，下跌的行情中也有压力线！
股价的变动是有趋势的，要维持这种趋势，保持原来的变动方向，就必须冲破阻止其继续向前的障碍。由此可见，支撑线和压力线有被突破的可能，它们不足以长久的组织股价保持原来的变动方向，只不过是使它暂时停顿而已。同时，支撑线和压力线又有彻底阻止股价按原方向变动的可能。当一个趋势终结了，它就不可能创出新的低价或新的高价，这时的支撑线和压力线就显得异常重要。
（二）支撑线和压力线—作用在上升趋势中，如果下一次未创新高，即未突破压力线，这个上升趋势就已经处在很关键的位置了，如果往后的股价又向下突破了这个上升趋势的支撑线，这就产生了一个趋势有变的很强烈的警告信号。通常这意味着，这一轮的上升趋势已经结束，下一步的走向是下跌的过程。如图所示：
（二）支撑线和压力线—作用在下降趋势中，如果下一次未创新低，即未突破支撑线，这个下降趋势就已经处于很关键的位置，如果下一步股价向上突破了这次下降趋势的压力线，这就发出了这个下降趋势将要结束的强烈信号，股价的下一步将是上升的趋势，如图所示：
（二）支撑线和压力线—相互转化突破：股价大幅度击穿原来的阻力线或支撑线，随后又进一步上升或下降，且不再回到原来的运行通道内。有效突破的两个基本特征：
（二）支撑线和压力线—相互转化当支撑线被突破后如果股价再次反弹则支撑线就会变成压力线，如图所示：
（二）支撑线和压力线—相互转化当压力线被突破后如果股价再次回落到此价位，则压力线就会变成支撑线，如下图所示：
（二）支撑线和压力线—确认和修正
（三）趋势线和轨道线趋势线：衡量价格波动的方向，由趋势线的方向可以明确地看出股价的趋势在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线，上升趋势线起支撑作用，属于支撑线。在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线，下降趋势线起压力作用，属于压力线。要得到一条真正起作用的趋势线，要经历多方面的验证才能最终确认，不合条件的一般应该删除。首先，必须确实有趋势存在；其次，画出的直线还得经过第三个点验证其是有效的。上升趋势下降趋势
（三）趋势线和轨道线一般来说，趋势线有两种作用：
（三）趋势线和轨道线轨道线：是基于趋势线的一种方法，在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以作出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线，如下图所示：
轨道的作用是限制股价的变动范围，让它不能变得太离谱。一个轨道一旦得到确认，那么价格将在这个通道里变动。对上面的或下面的直线的突破将意味着有一个大的变化。如果轨道线斜率变大，则意味着趋势加速的开始，如图所示：
这说明，市场已经没有力量继续维持原有的上升或下降的趋势了。轨道线和趋势线是相互合作的一对，先有趋势线，后有轨道线，趋势线可以独立存在，而轨道线则不能。切线理论为我们提供了很多价格移动可能存在的支撑线和压力线，这些直线有很重要的作用。但是，支撑线和压力线有被突破的可能，它们只是一种参考，不是万能的工具。
△除前面4个数字外任何一个数字在比例上相当于后面一个数字的0.618倍8÷13= 0.618 13÷21 = 0.618 21÷34 = 0.618…△除前面4个数字外任何一个数字约为前一个数字的1.618倍.13÷8=1.62821÷13=1.615 34÷21=1.619△除前面4个数字外任何一个数字约为其前第二个数字的2.618倍.21÷8=2.625 34÷13=2.615 55÷21=2.619△任何一个数字约为其后第二个数字的0.382倍.8÷21=0.381 13÷34=0.382 21÷55=0.382（四）黄金分割线
☆学画黄金分割线：记住若干个特殊的数字：0.1910.3820.50.6180.8091.1911.3821.6181.809 2.0002.618 4.236（四）黄金分割线
0.50.1910.3820.6180.809高点低点当阶段性低点在左而阶段性高点在右,则计算得出的黄金位是回档的支撑位.（四）黄金分割线
0.50.1910.3820.6180.809高点低点当阶段性低点在右，而阶段性高点在左,则计算得出的黄金位是反弹的阻力位.（四）黄金分割线
☆黄金分割应遵循的原则：通常情况下,0.382以上的回档被称作强势回档,一旦行情在该位附近获得足够的支撑,还有继续创新高的能力,可以考虑逢低吸纳;反之,0.382以下的反弹被称作弱势反弹,一旦行情在该位附近形成足够的压力,还有继续创新低的可能,可以考虑逢高派发。（四）黄金分割线
通常情况下,0.618以下的回档被称作弱势回档,一旦行情在该位不能坚守支撑,则其原来整体的上升趋势将会改变性质而形成下跌趋势,可考虑破位停损杀跌;反之,0.618以上的反弹被称作强势反弹。（四）黄金分割线
0.5的黄金位通常是最为模棱两可的概念,但一般情况下无论是回档或反弹,该位有较大的止跌和滞涨意义,在该位附近的操作策略也是多空飘忽不定的,此时结合其他技术指标以综合研判就有较大的作用.（四）黄金分割线
（五）百分比线
一个时期内，多方处于优势，力量增强，股价将向上移动。而在另一个时期内，如果空方处于优势，则股价将向下移动。股价移动的规律是完全按照多空双方力量对比大小和所占优势的大小而行动的。一方的优势大股价将向这一方移动。如果这种优势不足以摧毁另一方的抵抗，则股价不久还会回来。这是因为另一方只是暂时退却，随着这种不大的优势影响的消失，另一方还会站出来收复失地。
（二）股价移动规律及两种形态类型如果这种优势足够大，足以摧毁另一方的抵抗，甚至把另一方的力量转变成本方的力量，则此时的股价将沿着优势一方的方向移动很远的距离，短时间内肯定不会回来。这是因为此时的情况发生了质变，多空双方原来的平衡位置发生了变化，已经向优势一方移动了。一般股价移动规律如下：暂时平衡→打破平衡→新的平衡→再打破平衡→再寻找新的平衡->……..
（二）股价移动规律及两种形态类型Ⅰ、反转突破形态：这是打破原有平衡的形态，其特征是股价原有运行趋势的改变，具体又分为两种：一是仍保持原来的运行方向，但运行的空间已经改变，即类似上（下）台阶的突破，这是一种量变型突破；二是改变原有运行方向的突破，由升转降或由降转升，即反转形态，它是一种质变型突破。Ⅱ、持续整理形态：这是一种相对平衡的形态，其特征是股价在波澜不惊中维持着原有趋势，或在平行的箱体内保持着方向不明朗的窄幅波动。
（三）反转突破形态—头肩顶（底）头肩顶与头肩底：最常见的股价反转形态，其形态如下：头肩顶颈线右肩头左肩头肩底颈线右肩头左肩
（三）反转突破形态—头肩顶（底）典型的头肩顶形态体现为在支撑线（颈线）上运行三个波浪后的下跌性突破。左右两个波峰的顶部大致等高，分别称为左肩和右肩，中间的波峰顶部最高，即所谓头，头部与双肩均在上方，而最终是向下突破，显然头肩顶是反转下跌形态。头肩底与头肩顶形态相反，其指示意义也完全相反。
头肩顶实例
头肩形的实例
（三）反转突破形态—双重顶（底）双重顶（M头）与双重底（W底）：双重顶作为反转形态，是因为股价上升过程中存在相当大的阻力，如图所示，股价上升到第一个顶部，遇到阻力回落，在颈线位置获得支撑，再度上行，但运行到第二个底部后，又遇到阻力下跌，并且在原来的颈线位置不能得到支撑，进而跌破颈线，继续下滑，理论下跌幅度至少等于顶部至颈线位的高度。双重底与双重顶形态相反，其指示意义也完全相反。M头W底
双重顶的实例
双重底的实例
（三）反转突破形态—三重顶（底）
（三）反转突破形态—圆弧顶（底）圆弧顶与圆弧底：如图所示，圆弧顶（底）是股价在上升（下降）到高（低）位后持续小幅度波动，然后突然大幅度下跌（上升）的形态。之所以称之为圆弧顶（底），是因为在股价小幅度波动时，将其波动的各个顶点连接起来，形成的是一条开口向下（上）的圆弧线。圆弧顶圆弧底
（三）反转突破形态—圆弧顶（底）圆弧顶出现在股价已处于相对高位时。这时，股价进一步上升已无动力，因而经过长时期的盘整后，只能选择下跌作为突破方向；又由于股价下跌前蓄势时间较为充分，故一旦突然摆脱盘整局面快速下跌，就会引起恐慌型抛售，从而导致下跌幅度很深。圆弧底与圆弧顶形态相反，其指示意义也完全相反。
圆弧顶的实例
巨大的圆弧底实例
（三）反转突破形态—喇叭形
（三）反转突破形态—V形
（四）持续整理形态—矩形整理形态特征：股价在两条平行、横向的直线之间上下波动，上行到上端直线位置就回落，下降到下端直线位置就回升。形态说明：矩形整理一般发生在某种趋势运行的进程之中，带有中途休整和蓄势的性质。在上升过程中，多方将股价拉升到一定位置，其进攻能量会有所下降，不得不暂时中断大幅拉升过程，但由于多方尚无退出之意，也不会让股价大幅滑落；与此同时，空方尚无力改变多方控制的上升趋势，由此形成这种股价上不去也下不来的局面。利用这种箱形整理，多方即可以积蓄力量发动新的攻势，又可以逐步消化在前期上涨中积累的获利盘。反之，情形相反。因此，在矩形整理之后，股价一般会按原趋势方向进行突破，再度上升或下落。
（四）持续整理形态—矩形整理矩形整理示意图如下：
（四）持续整理形态—矩形整理形态应用：中长线投资者在上升趋势没有改变迹象而出现矩形整理时，一般可以放心持股；反之，对下降趋势中的矩形整理，可耐心等待更低的买点。短线投资者可以利用箱体特征，低买高卖，反复快速进出。
矩形的实例
（四）持续整理形态—对称三角形整理对称三角形整理：保持原趋势不变，波动幅度逐渐缩小，波动高点依次下降，低点渐次上抬的整理形态，如下图所示：ab转折点图例：
（四）持续整理形态—对称三角形整理形态说明：通常不会改变原有趋势，是原有趋势的中途休整过程；整理结束后，股价还会按原趋势继续运行。形态要点：
对称三角形的实例
（四）持续整理形态—上升三角形整理上升三角形整理是一种以上升为趋势的整理形态，其图形是一个横置的直角三角形，其上端阻力线大致上是一条水平直线，而支撑线则是向右上倾斜的直线，这意味着股价波动幅度越来越小，虽然高点位置相对固定，但底部逐渐抬高，即下跌空间越来越小，所以最终突破的方向必然是向上的，如下所示：
上升三角形的实例
（四）持续整理形态—下降三角形整理下降三角形在形态和意义上与上升三角形相反，是一种显示下降趋势的整理，如下图所示：
下降三角形实例
从图中可以看出，在旗形整理开始之前，都曾经有一个力度相当强的上升或下跌过程，表现为斜度陡峭、近乎竖直的直线，我们称之为旗杆（从a至b点部分）。而旗形整理则体现为股价在一个与旗杆方向相反的平行四边形中的波动。在旗形整理结束后，股价会突破四边形恢复原来的快速上升或下降趋势。上升旗形ab下降旗形ab
旗形实例1
旗形实例2
（四）持续整理形态—楔形整理如图所示，楔形整理可以看作是旗形整理的变形，只要把旗形整理中的平行四边形换成楔形，它们就变成了楔形整理。楔形整理与旗形整理的趋势意义十分相近。但需要注意的是，如果楔形整理产生一种趋势已经持续了相当长时间，涨跌幅度已很大的时候，即产生一种趋势的顶部或底部时，就可能会转变为反转形态。上升楔形下降楔形
上升楔形实例
下降楔形实例
（五）缺口
（五）缺口☆普通缺口：△普通缺口经常出现在股价整理形态中，特别是出现在矩形或对称三角形等整理形态中。由于股价仍处于盘整阶段，因此，在形态内的缺口并不影响股价的短期走势。△普通缺口一般会在3日内回补；同时，成交量很小，很少有主动的参与者，这是它区别于其他缺口的特征。△普通缺口的短期内必补的特征给投资者短线操作带来了一个简便机会，即当向上方向的普通缺口出现之后，在缺口上方的相对高点抛出证券，待普通缺口封闭后买回证券；而当向下方向的普通缺口出现之后，在缺口下方的相对低点买入证券，待普通缺口封闭之后再卖出证券。
突破缺口蕴含着较强的功能，常表现为激烈的价格运动，具有极大的分析意义，一般预示行情走势将要发生重大变化。△突破缺口的形成在很大程度上取决于成交量的变化情况，特别是向上的突破缺口。若突破时成交量明显增大，且缺口未被封闭（至少未完全封闭），则这种突破形成的缺口是真突破缺口。若突破时成交量未明显增大，或成交量虽大，但缺口短期内很快就被封闭，则这缺口很可能是假突破缺口。
（五）缺口△一般来说，突破缺口形态确认后，无论价位（指数）的升跌情况如何，投资者都必须立即做出买入或卖出的指令，即向上突破缺口被确认后立即买入；向下突破缺口被确认后立即卖出，因为缺口一旦形成，行情走势必将向突破方向纵深发展。
在缺口产生的时候，交易量可能不会增加，但如果增加的话，则通常表明一个强烈的趋势。△持续性缺口表明证券价格的变动将沿着既定的方向发展变化，并且这种变动距离大致等于突破缺口至持续性缺口之间的距离，即缺口的测量功能。持续性缺口一般不会在短期内被封闭，因此，投资者可在向上运动的持续性缺口附近买入证券或在向下运动的持续性缺口附近卖出证券，而不必担心是否会套牢或踏空。
（五）缺口☆消耗性缺口：△消耗性缺口一般发生在行情趋势的末端，表明股价变动的结束。若一轮行情走势中已出现突破缺口与持续性缺口，那么随后出现的缺口就很可能是消耗性缺口。若缺口在短期内封闭，则是消耗性缺口，否则则不是。消耗性缺口出现在行情趋势的末端，并且伴随大的成交量。△消耗性缺口形态表明行情走势已接近尾声，因此，投资者在上升行情出现消耗性缺口时应及时卖出证券，而在下跌趋势中出现消耗性缺口时买入证券。
直到20世纪70年代，科林斯的专著“Wave Theory”出版后，才使波浪理论正式确立。
我们大家都知道，社会经济的大环境有一个经济周期的问题，股价的上涨和下跌也应该遵循这一周期发展的规律。不过股价波动的周期同经济发展的循环周期是不一样的，要复杂得多。与波浪理论密切相关的除了经济周期以外，还有道氏理论和斐波纳奇数列。艾略特波浪理论中所用到的数字2、3、5、8、13、21、34等都来自斐波纳奇数列。这个数列是数学上很著名的数列，它有很多特殊的性质，是艾略特波浪理论的数学基础。
（二）波浪理论的基本思想波浪理论认为每一个上升或下降的大浪，都可以分成八个子浪，当这八个子浪完成后，一个上升或下跌周期（大浪）便宣告结束。如下图所示：0-1、1-2、2-3、3-4、4-5分别为第一子浪至第五子浪，这五浪在总体上带有逐波上行的特征，也称为推动浪（impulsive phase)；之后的5-a、a-b、b-c、称为a浪、b浪和c浪，这三个子浪则总体上带有向下调整的特征，也称为调整浪(corrective phase)。
（二）波浪理论的基本思想
在上图中，假如它不是一个最高层次的大浪，而是低一个层次的上升浪，则我们就可以把前面的五浪视作上一层波浪的第一子浪，而把后面的三浪视作上一层次波浪的第二子浪。同理，在上图中每一个子浪相对更低一个层次的波浪，也可以算作一个大浪，细分为更小的子浪。而不论分为多少个层次，每一个层次也是按照这种八子浪的方式运行的。
（四）波浪的形态与特征第一子浪：上升期中的第一子浪总是出现在长期下跌趋势的末端。成交量增加，股价开始上扬，但这一子浪是整个上升趋势开始后各上升子浪中涨幅最小的。第二子浪：紧跟第一子浪的调整浪。这一子浪开始后，人们会普遍认为反弹结束，此前被套较轻者和抢反弹入市者会纷纷出局，导致该浪调整幅度往往较深，但一般不会跌破第一子浪的起点位置，该浪即将结束时，成交量会逐渐萎缩，股价止跌，并在一定价位区间进行盘整。
（四）波浪的形态与特征第三子浪：第二子浪调整结束后，股价明显止跌，投资者信心陡然增加，意识到市场走势已经开始转强，积极入市，从而导致一波极强的上升子浪，即第三子浪。第三子浪往往会出现跳空缺口，并伴随着相当大的成交量，不但会突破第一子浪的最高点，而且会进一步轻易地突破原来看起来难以突破的层层阻力，这一子浪的升幅在整个上升周期中通常是最大的，势头也是最为强劲的。第四子浪：对第三子浪的调整。调整的幅度通常不会太大，一般第四子浪的最低点会明显的高于第一子浪的高点。
（四）波浪的形态与特征第五子浪：这一子浪通常会形成上升趋势的顶部。在该阶段，股价涨势不再强劲，上升趋于缓慢，整个子浪完成的时间也较长。从涨幅看，这一子浪一般会小于第三子浪（甚至其高点可能低于第三子浪的高点，即形成所谓的失败浪）。A子浪：A子浪的开始实际上就是上升趋势的结束。该子浪开始后，投资者一般将其视作对第五浪的调整，并未认识到市场已经转势，因此该子浪的下降幅度不会很大。
由于A子浪跌幅不大，故B子浪开始后一些投资者会认为是新一轮上升行情的开始，但市场内在条件已不支持股价上涨，B子浪的上升力度不会很强，一般在A子浪的高点以下即停止反弹。C子浪：是最后一个子浪，同时也是跌势最凶，跌幅最大、持续时间最长、从而最具杀伤力的子浪，一般伴随着巨大的成交量，意味着恐慌性抛盘，并伴随着对行情发展普遍的失望情绪。
（五）大浪套小浪——浪中有浪（34浪组合）
（六）用波浪理论预测价格今后走势
（七）各浪之间的数量关系☆回落或反弹关系：一般的调整回落至61.8％以下剧烈的调整要回落到38.2％
（七）各浪之间的数量关系☆主浪长度的倍数关系：如果浪3延伸，那么浪1和浪5就趋向于等长或0.618的倍。
☆浪5的长度与浪1—3浪的长度成1.618倍的关系。如果第5浪不延伸，则成0.382倍或0.618倍。（七）各浪之间的数量关系
☆第5浪长度在整体长度中的比例：（七）各浪之间的数量关系
（八）波浪理论的应用
量价关系研究中最浅显、最容易入门的理论，是典型逆时钟曲线，如下图所示：空方多方成交量平均股价
（一）量价关系总述该理论应用原则有八个阶段：
（一）量价关系总述
（一）量价关系总述
（二）量价关系下的判断法则1.价涨量增顺势而为2.价跌量增有待观察3.价平量增做头做底4.价涨量平止涨反跌5.价跌量缩趋势不变6.低量低价、多空观望
（三）成交量与股价趋势——葛兰碧九大法则
（三）成交量与股价趋势——葛兰碧九大法则
（三）成交量与股价趋势——葛兰碧九大法则
（四）涨跌停板制度下量价关系分析涨跌停板制度限制了股票一天的涨跌幅度，使多空的能量得不到彻底的宣泄，容易形成单边势，且涨跌停板的幅度越小，助涨助跌现象就越明显。涨跌停板制度下的量价分析基本判断为：
（一）随机漫步理论随机漫步理论（RandomWalk）认为，证券价格的波动是随机的，价格的下一步走向哪里，是没有规律的。证券市场中，价格的走向受到多方面因素的影响，一个不起眼的小事也可能对市场产生巨大的影响。从长时间的价格走势图上也可以看出，价格上下起伏的机会差不多是均等的。从某种意义上说，价格的走向是随机的结论有一定的基础。
（二）循环周期理论循环（Cycle）周期理论认为，无论什么样的价格活动，都不会向一个方向永远走下去。价格的波动过程必然产生局部的高点和低点，这些高低点的出现，在时间上有一定的规律。我们可以选择低点出现的时间入市，高点出现的时间离市。循环周期理论的重点是时间因素，而且注重长线投资，对价格和成交量考虑得不够。
如果行动同大多数投资者的行动相同，那么一定不是获利最大的，因为，不可能多数人获利。要获得大的利益，一定要同大多数人的行动不一致。在市场投资者疯狂买入的时候出场，在投资者恐慌杀跌的时候入场，这是相反理论在操作上的具体体现。
第三节技术指标介绍
本节主要内容
以技术指标的功能为划分依据，主要的技术指标可分为趋势型指标、超买超卖型指标、能量型指标、成交量型指标与大势型指标五类。
（二）趋势型指标—移动平均线
（二）趋势型指标—移动平均线
（二）趋势型指标—移动平均线
（二）趋势型指标—移动平均线☆四大买入信号：△平均线从下降开始走平，股价从下上穿平均线（图中①点处）；△股价跌破平均线，但平均线呈上升态势（图中②点处）；△股价连续上升远离平均线后突然下跌，但在平均线附近再度上升（图中③点处）；△股价跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线（图中④点处）；
（二）趋势型指标—移动平均线☆四大卖出信号：△移动平均线呈上升状态，股价突然暴跌远离平均线（图中⑤点处）；△平均线从上升转为盘局或下跌，而股价向下跌破平均线（图中⑥点处）；△股价走在平均线之下，且朝着平均线方向上升，但未突破平均线又开始下跌（图中⑦点处）；△股价向上突破平均线，但又立刻向平均线回跌，此时平均线仍持续下降（图中⑧点处）。
（二）趋势型指标—移动平均线
如下图：
（二）趋势型指标—平滑异同移动平均线平滑异同移动平均线（MACD）由正负差（DIF）和异同平均数（DEA）两部分组成，DIF是核心，DEA是辅助。DIF是快速平滑移动平均线与慢速平滑移动平均线的差。快速和慢速的区别是进行指数平滑时采用的参数大小不同，快速是短期的，慢速是长期的。以现在常用的参数12和26为例，对DIF的计算过程进行介绍。其公式如下：为了使信号更可靠，引入了另一个指标DEA。DEA是DIF的移动平均，也就是连续数日的DIF的算术平均
（二）趋势型指标—平滑异同移动平均线MACD的应用法则：利用MACD进行行情预测，主要是从两个方面进行：第一，以DIF和DEA的取值和这两者之间的相对取值对行情进行预测。其应用法则如下：
（三）超买、超卖型指标—威廉指标威廉指标（WMS或R）：表示的是市场处于超买还是超卖状态。其计算公式及意义为：WMS指标表示的涵义是当天的收盘价在过去的一段日子的全部价格范围内所处的相对位置。如果WMS的值比较小，则当天的价格处在相对较高的位置，要提防回落；如果WMS的值较大，则说明当天的价格处在相对较低的位置，要注意反弹。
（三）超买、超卖型指标—威廉指标WMS的参数选择和应用法则：WMS的操作法则从两方面考虑：第一，从WMS的绝对取值方面考虑，WMS的取值介于0～100之间：
（三）超买、超卖型指标—KDJ指标KDJ指标的中文名称是随机指数（Stochastics）。产生KD以前，先产生未成熟随机值RSV（RawStochastic Value），其计算公式为:
（三）超买、超卖型指标—KDJ指标对RSV进行指数平滑，就得到如下K值：今日K值=2/3×昨日K值十l/3×今日RSV对K值进行指数平滑，就得到如下D值：今日D值=2/3×昨日D值十1/3×今日K值式中，1/3是平滑因子KD是在WMS的基础上发展起来的，所以KD就有WMS的一些特性。在反映股市价格变化时，WMS最快，K其次，D最慢。K指标反应敏捷，但容易出错，D指标反应稍慢，但稳重可靠。J是D加上一个修正值，计算公式为：J=3D-2K=D+2(D-K)
（三）超买、超卖型指标—KDJ指标KDJ指标的应用法则：KDJ指标是三条曲线，在应用时主要从五个方面进行考虑：
（三）超买、超卖型指标—相对强弱指标相对强弱指标RSI（Relative Strength Index）是与KD指标齐名的常用技术指标。RSI以一特定时期内股价的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据股价涨跌幅度显示市场的强弱。RSI的计算方法：RSI的参数是天数，即考虑的时间长度，一般有5日、9日、14日等。下面以14日为例来介绍RSI的计算方法。先找到包括当天在内的连续15天的收盘价，用每一天的收盘价减去上一天的收盘价，得到14个数字。这14个数字有正有负。
（三）超买、超卖型指标—相对强弱指标式中：A为14天中股价向上波动的大小；B为14天中股价向下波动的大小；A十B为股价总的波动大小。RSI实际上是表示向上波动的幅度占总的波动的百分比，如果占的比例大就是强市，否则就是弱市。RSI的取值介于0～100之间。
（三）超买、超卖型指标—相对强弱指标RSI的应用法则:①不同参数的两条或多条RSI曲线的联合使用参数小的RSI我们称之为短期RSI，参数大的我们称之为长期RSI。两条不同参数的RSI曲线的联合使用法则为：a.短期RSI＞长期RSI，属多头市场；b.短期RSI<长期RSI，属空头市场。
（三）超买、超卖型指标—相对强弱指标②根据RSI取值的大小判断行情将100分成四个区域，根据RSI的取值落入的区域进行操作。划分区域的方法如下：RSI市场特征投资操作80-100极强卖出50-80强买入20-50弱卖出0-20极弱买入
（三）超买、超卖型指标—相对强弱指标③从RSI的曲线形状判断行情当RSI在较高或较低的位置形成头肩形和多重顶（底），是采取行动的信号。另外，也可以利用RSI上升和下降的轨迹画趋势线，此时，起支撑和压力作用的切线理论同样适用。④从RSI与股价的背离方面判断行情RSI处于高位，并形成一峰比一峰低的两个峰，而此时，股价却对应的是一峰比一峰高，这叫顶背离，是比较强烈的卖出信号。与此相反的是底背离：RSI在低位形成两个底部抬高的谷底，而股价还在下降，是可以买入的信号。
其计算公式及参数如下：
（三）超买、超卖型指标—乖离率BIAS的应用法则：第一，从BIAS的取值大小和正负考虑预设一个正数或负数，只要BIAS一超过这个正数，我们就应该感到危险而考虑抛出；只要BIAS一低于这个负数，我们就感到机会可能来了而考虑买入。第二，从BIAS的曲线形状方面考虑形态学和切线理论在BIAS上也可以适用。主要是顶背离和底背离的原理。第三，从两条BIAS线结合方面考虑当短期BIAS在高位下穿长期BIAS时，是卖出信号；在低位，短期BIAS上穿长朗BIAS时是买入信号。
其计算公式及参数：式中：N：天数，是PSY的参数；A：在这N天之中股价上涨的天数。从PSY的表达式中可以看出，PSY是指近一段时间内，上涨的天数在N天内所占的比率。我们简单地认为，上涨是多方的力量，下跌是空方的力量，则PSY以50为中心：50以上是多方市场，50以下是空方市场。PSY参数的选择是人为的，为了便于计算，一般选择参数为10或大于10。参数选得越大，PSY的取值范围越集中，越平稳。
（四）能量型指标—心理线PSY的应用法则：第一，在盘整局面，PSY的取值应该在以50为中心的附近，上下限一般定为25和75。PSY取值在25～75，说明多空双方基本处于平衡状况。第二，PSY的取值如果高得过头了或低得过头了，都是行动的信号。一般说来，如果PSY<10或PSY>90这两种极端低和极端高的局面出现，就可以不考虑别的因素而单独采取买入和卖出行动。第三，当PSY的取值第一次进入采取行动的区域时，往往容易出错。所以几乎每次都要求PSY进入高位或低位两次以上才能采取行动。第四，PSY的曲线如果在低位或高位出现大的W底或M头，也是买入或卖出的行动信号。第五，PSY线一般最好同股价曲线配合使用，这样更能从股价的变动中了解超买或超卖的情形。我们常碰到的背离现象在PSY中也是适用的。
（四）能量型指标—AR、BR、CR人气指标（AR）、买卖意愿指标（BR）和中间意愿指标（CR）是描述多空双方力量对比的指标之一，它们从不同的角度对多空双方的力量进行了描述，效果各有千秋，应用时应当结合使用。AR、BR和CR的基本构建原理：多空双方的争斗是从某一个基点水平（或者是均衡价位）开始的。股价在这个基点水平的上方，说明多方处于优势；反之，股价若处于这个基点水平的下方，则说明空方处于优势。AR、BR和CR这三个技术指标从各自不同的角度选择了基点水平。AR、BR和CR构造的原理是相同的，都是用距离基点水平或均衡价位的远近描述多空的实力，远的就强，近的就弱。所不同的是基点水平或者说是均衡价位的选择不同。AR、BR和CR的结合使用可以相互弥补各自的不足。
（四）能量型指标—AR、BR、CRAR指标：AR指标又称人气指标或买卖气势指标。AR选择的市场均衡价值（或者说是多空双方都可以接受的暂时定位）是每一个交易日的开盘价。以最高价到开盘价的距离描述多方向上的力量，以开盘价到最低价的距离描述空方向下的力量。这样，多空双方在当日的强弱程度就简单地被描述出来了。AR指标的计算公式和参数：多空双方每天的强弱可用数学公式表示如下：多方强度=H-O空方强度=O-L式中：H：当日的最高价；L：当日的最低价；O：当日的开盘价。AR指标的参数也是天数。选择多少天的多空强度进行比较是人为选择的问题。
（四）能量型指标—AR、BR、CR例如，参数为26的AR指标，其计算公式为：AR（26）表示26天以来多空双方总的强度的比值。AR越大表示多方的强度大，AR越小表示空方的强度大。强弱的分界线是100，100以上是多方占优，100以下是空方占优，正好是100说明多空双方力量相等。
（四）能量型指标—AR、BR、CRAR指标的应用法则：第一，从AR的取值上看大势所处的状态一般来说，当AR取值在80～120时，为盘整状态。在多头市场里，AR的取值几乎都在100以上，并且随着多方强度的不断增加，AR的取值会不断地上升。根据经验，当AR的取值大于150时，是卖出信号。在空方市场里，AR的取值在大多数情况下是在100以下，随着空方力量的增大，AR的取值会不断下降。根据经验，当AR取值小于60时，是买入信号。第二，从AR与股价的背离方面看趋势同大多数技术指标一样，AR指标也可以适用顶背离和底背离原则。第三，AR指标与BR指标的结合使用。
（四）能量型指标—AR、BR、CRBR指标：BR指标又称买卖意愿指标。与AR指标不同的是BR指标选择的是以前一天的收盘价作为基点水平，比AR指标更能全面地反映股市中的暴涨暴跌，而AR指标损失了开盘后跳空的信息。BR指标可以单独使用，也可以同AR指标结合使用。BR指标的计算公式和参数：在BR指标中，多空双方的力量是用如下的方式表现的：
（四）能量型指标—AR、BR、CRBR指标也反映多空双方2 6日以来总的强度的比值。BR越大，则多方力量越强，BR越小，空方力量越大。双方的分界线是100，100以上是多方优势，100以下是空方优势。
（四）能量型指标—AR、BR、CRBR指标的应用法则：第一，从BR的取值上看大势所处状态
（四）能量型指标—AR、BR、CR第二，从BR指标与股价的背离方面看趋势BR指标有领先股价达到峰顶和谷底的功能，同大多数技术指标一样，BR指标也可以适用顶背离和底背离原则。第三，AR指标和BR指标的结合使用一般而言，BR指标的取值比AR大一些，上下波动的范围要大一些。从图形上看，BR指标总在AR指标的上方或总在AR指标的下方。
（四）能量型指标—AR、BR、CRCR指标：又叫中间意愿指标，为避免AR指标和BR指标的不足，在选择多空双方均衡点时，CR指标采用了中间价。大多数情况下，收盘价和中间价相差不大，产生出来的CR指标也和BR指标很接近。CR指标的计算公式：在CR指标的计算公式中，每日多空双方的力量是用下面方式描述的：其中，H为今日最高价，L为今日最低价，YM为上一个交易日的中间价
（四）能量型指标—AR、BR、CRCR指标的参数：在计算CR时，为了避免由于某一天的意外情况产生的偶然性和片面性，我们考虑一定时间内的多方和空方力量的对比，选择的天数就是CR指标的参数，参数是可人为选择的。例如，以26天为参数CR指标的计算公式为：CR指标越大，多方力量越强；CR指标越小，空方力量越强。
（四）能量型指标—AR、BR、CRCR指标的应用法则：CR指标的应用法则同AR指标和BR指标是相似的。第一，从CR指标的取值方面考虑CR指标的取值低于90时，买入一般较为安全。当CR指标取值比较大时，应考虑卖出，这个时候应该参考AR指标和BR指标的表现。第二，从CR指标的形态方面及背离方面考虑同别的指标一样，只要形成指标与股价在底部和顶部的背离，都是采取行动的信号。
（五）成交量型指标—OBV指标成交量型指标中最常用的是OBV指标。OBV的英文全称是On Balance Volume，中文名称直译是“平衡交易量”，人们更多地称其为能量潮。OBV用以验证当前股价走势的可靠性，并可以由OBV得到趋势可能反转的信号。比起单独使用成交量来，OBV比成交量看得更清楚。OBV的计算公式：假设已经知道了上一个交易日的OBV，就可以根据今天的成交量以及今天的收盘价与上一个交易日的收盘价的比较计算出今天的OBV，用数学公式表示如下：今日OBV=昨日OBV+sgn×今天的成交量当今天的收盘价≥昨日的收盘价时，sgn=+1当今天的收盘价＜昨日的收盘价时，sgn=-1
（五）成交量型指标—OBV指标OBV的构造原理：OBV构造的基本原理是根据潮涨潮落的原理。把股市比喻成一个潮水的涨落过程，如果多方力量大，则向上的潮水就大，中途回落的潮水就小。衡量潮大小的标准是成交量。成交量大，则潮水的力量就大；成交量小，则潮水的力量就小。每一天的成交量可以理解成潮水，但这股潮水是向上还是向下，是保持原来的大方向，还是中途的回落，由当天收盘价与昨天收盘价的大小比较而决定。
（五）成交量型指标—OBV指标OBV的应用法则和注意事项：（一）OBV不能单独使用，必须与股价曲线结合使用才能发挥作用。（二）计算OBV有一个选择最初值的问题，最初值可自行确定。（三)OBV曲线的上升和下降对进一步确认当前股价的趋势有着很重要的作用:
（五）成交量型指标—OBV指标（四）对别的技术指标适用的形态学和切线理论的内容也同样适用于OBV曲线。W底和M头等著名的形态学结果也适用于OBV。（五）在股价进人盘整区后，OBV曲线会率先显露出脱离盘整的信号，向上或向下突破，且成功率较大。
（六）大势型指标大势型指标主要对整个证券市场的多空状况进行描述，一般只用于研判证券市场整体形势，而不能应用于个股。而其他大多数技术指标都是既可以应用到个股，又可以应用到整个市场的。一般都是以各种指数（综合指数或成分指数）来描述市场状况，以下介绍的ADL、ADR和OBOS三个指数从某个角度讲，能够弥补综合指数的不足，提前向我们发出信号。
（六）大势型指标—ADL指数ADL（Advance／Decline Line）指数中文名称为腾落指数，即上升下降曲线的意思。ADL是分析趋势的，它利用简单的加减法计算每天股票上涨家数和下降家数的累积结果，与综合指数相互对比，对大势的未来进行预测。ADL指数的计算公式为：假设已经知道了上一个交易日的ADL的取值，然后，来计算今天的ADL的值，假设今天所有的股票中上涨的有NA家，下降的有ND家，持平的为M家，这里涨跌的判断标准是以今日收盘价与上一日收盘价的相比较，那么今天的ADL值为：今日ADL=昨日ADL+ NA–ND由上式推出：今日ADL=∑NA-∑ND∑NA、∑ND为从开始交易的第一天算起，每一个交易日的上涨、下跌家数总和
（六）大势型指标—ADL指数ADL的应用法则和注意事项：（一）ADL的应用重在相对走势，并不看重取值的大小。（二）ADL只适用于对大势未来走势变动的参考，不能对选择股票提出有益的帮助。（三）ADL不能单独使用，要同股价曲线联合使用才能显示出作用。（四）形态学和切线理论的内容也可以用于ADL曲线。（五）经验证明，ADL对多头市场的应用比对空头市场的应用效果好。
（六）大势型指标—ADR指数ADR（Advance／Decline Ratio）中文名称为涨跌比，即上升下降比。由于与ADL有一定的联系，ADR又称为回归式腾落指数。ADR是用股票的上涨家数和下跌家数的比值来推断证券市场多空双方力量的对比，进而判断出证券市场的实际情况。ADR的计算公式和参数为：ADR（N）=P1/P2其中，P1=∑NA为N日内股票上涨家数之和P2=∑ND为N日内股票下跌家数之和N为所选择的天数，为ADR的参数
（六）大势型指标—ADR指数ADR的应用法则和注意事项：（一）从ADR的取值看大势一般来说，由ADR的取值可以把大势分成几个区域，ADR取值在0.5～1.5之间是ADR的常态，多空双方谁也不占大的优势，这个区域是ADR取值较多的区间。（二）从ADR与综合指数的配合使用方面观察①ADR上升（下降）而综合指数同步上升（下降），则综合指数将继续上升（下降），短期反转的可能性不大。②ADR上升（下降）而综合指数向反方向移动，则短期内会有反弹（回落）。这是背离现象。
（六）大势型指标—ADR指数（三）从ADR曲线的形态上看大势ADR从低向高超过0.5，并在0.5上下来回移动几次，就是空头进入末期的信号。ADR从高向低下降到0.75之下，是短期反弹的信号。（四）ADR常态状况的上下限取值是可能变化的，与选择的参数有关。参数越大，上下限离1越近；参数越小，上下限离1越远。ADR是以1作为多空双方的分界线的。（五）由于ADR选择的是多空双方力量相除来表示力量对比，所以ADR距离1的远近不能用惯用的绝对数衡量。
（六）大势型指标—OBOS指标OBOS（Over Bought Over Sold），中文名称是超买超卖指标，也是运用上涨和下跌的股票家数的差距对大势进行分析的技术指标。与ADR相比涵义更直观，计算更简便。OBOS的计算公式和参数：OBOS同ADR一样，是用一段时间内上涨和下跌股票家数的差距来反映当前股市多空双方力量的对比和强弱。ADR选择的是两者相除，而OBOS选择的方法是两者相减。OBOS的计算公式如下：OBOS（N）=∑NA-∑ND其中，∑NA为N日内股票上涨家数之和∑ND为N日内股票下跌家数之和N为所选择的天数，为OBOS的参数，一般选择N=10
（六）大势型指标—OBOS指标OBOS的应用法则和注意事项：（一）当市场处于盘整时期，OBOS取值应该在0的上下来回摆动；当市场处在多头市场时，OBOS应该是正数，并且距离0较远；市场处在空头市场时，OBOS应该是负数，并且距离0较远。一般而言，距离0越远，则力量越大，势头越强劲。（二）当OBOS过分大或过分小时，都是采取行动的信号。（三）当OBOS的走势与指数背离时，也是采取行动的信号，大势可能反转，这是背离的又一应用。（四）形态理论和切线理论中的结论也可用于OBOS曲线。如果OBOS在高位（低位）形成M头（W底）则就是卖出（买入）的信号。连接高点或低点的切线也能帮助我们看清OBOS的趋势，进一步验证是否与股价指数的走势发生背离。
（六）大势型指标—OBOS指标（五）当OBOS曲线第一次进入发出信号的区域时，应该特别注意是否出现错误。（六）OBOS比ADR的计算简单，意义直观易懂，所以使用OBOS的时候较多，使用ADR的时候就少些。但应以OBOS为主，以ADR为辅，放弃ADR是不对的。
（一）路径型指标BOLL路径型指标BOLL，中文全名：布林线。应用法则：
（二）均线型指标EXPMA均线型指标EXPMA，中文全名为指数平均线，是多种平均线计算方法的一种。应用法则：
（三）图表型指标TOWER图表型指标TOWER中文全名：宝塔线。应用法则：
（四）选股型指标CSI选股型指标CSI，中文全名：股票选择指标，用以筛选高报酬的个股。应用法则：
（五）停损型指标SAR停损型指标SAR，中文全名：抛物线指标。应用法则：
（一）寻找交叉
（二）寻找背离
（三）关注极端值
（四）研究技术指标的形态
（五）研究技术指标的转折
（六）研究技术指标的趋势
谢谢大家！
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